El principio de la década de los 90 en Europa estuvo marcada por grandes cambios políticos que afectaron indudablemente al mundo del deporte europeo.
Por una parte, la vieja Unión Soviética (URSS) se descompuso en varias naciones; Rusia fue la heredera del imperio soviético, pero a su vez se crearon otros 14 estados más, algunos de los cuales pertencen a la zona europea. Alemania por fin se reunificó dotando a la nueva nación de una selección compuesta por los mejores jugadores de ambas partes. Checoslovaquia a su ves se dividió en dos estados independientes.
Sin embargo los cambios más significativos para la Eurocopa se estaban produciendo en la zona de Yugoslavia; la guerra de los balcanes impidió que la selección yugoslava jugara el campeonato y su plaza fue ocupada por Dinamarca unos días antes de comenzar la fase final; la selección danesa finalmente dió la sorpresa al consiguir el título frente a la todopoderosa Alemania (campeona del mundo en ese momento).
Los yugoslavos no pudieron demostrar todo el potencial que militaba en sus filas, con nombres tan reconocidos mundialmente como Dejan Savicevic, Dragan Stojkovic, Zvonimir Boban, Robert Prosinecki, Davor Suker, Robert Jarni, Sinisa Mihajlovic o Predrag Mijatovic. Dinamarca por su parte se presentó a jugar su gran figura Michael Laudrup, que se negó a jugar, aunque su hermano Brian Laudrup sí lo hizo y de qué manera.
Suecia como anfitirona, y por tanto precalificada, organizó la fase final pues con los equipos de Francia, Inglaterra, Escocia, Holanda, la Alemania unificada, Dinamarca (en sustitución de Yugoslavia) y un combinado de jugadores procedentes de los paises que constituían la antigua Unión Soviética. La fase final se organizo entre el 10 y el 26 de Junio de 1992 en los estadios de Råsundastadion (Estocolmo), Malmö Stadion (Malmö), Nya Ullevi (Gotemburgo) e Idrottsparken (Norrköping) con una buena afluencia de público.
Tras la fase preliminar, el primer grupo desarmó todas las apuestas y se clasificaron dos selecciones como Suecia y Dinamarca por encima de dos candidatas al título como eran Inglaterra y la Francia de Platini. En el segundo grupo no hubo sorpresas y los equipos clasificados para las semifinales fueron los otros dos candidatos, Alemania y Holanda, que dejaron fuera a Escocia y al CEI (Comunidad de Estados Independientes) procedente de la antigua Unión Soviética.
En la primera semifinal, Dinamarca logra vencer a Holanda en la tanda de penalties tras empatar a 2 en el marcador durante el tiempo reglamentario; en la segunda, la Alemania de Berti Vogts luchó con garra para vencer a la gran selección sueca en los últimos minutos del partido, con goles de Thomas Haessler (min. 11) y Hans-Peter Riedle (mins. 59 y 88).
Ya en la final, el equipo danés de Brian Laudrup despliegó un juego simple, alegre y optimista que superó con creces a la solidez y en ocasiones rigidez del juego germano y se impuso por 2-0 contra todo pronóstico.
| RONDA PRELIMINAR | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| País | J | G | E | P | GF | GC | PTOS | |
| Grupo 1 | ||||||||
| Francia | 8 | 8 | 0 | 0 | 20 | 6 | 16 | |
| Checoslovaquia | 8 | 5 | 0 | 3 | 12 | 9 | 10 | |
| España | 7 | 3 | 0 | 4 | 17 | 12 | 6 | |
| Islandia | 8 | 2 | 0 | 6 | 7 | 10 | 4 | |
| Albania | 7 | 1 | 0 | 6 | 2 | 21 | 2 | |
| Grupo 2 | ||||||||
| Escocia | 8 | 4 | 3 | 1 | 14 | 7 | 11 | |
| Suiza | 8 | 4 | 2 | 2 | 19 | 7 | 10 | |
| Rumanía | 8 | 4 | 2 | 2 | 13 | 7 | 10 | |
| Bulgaria | 8 | 3 | 3 | 2 | 15 | 8 | 9 | |
| San Marino | 8 | 0 | 0 | 8 | 1 | 33 | 0 | |
| Grupo 3 | ||||||||
| CEI | 8 | 5 | 3 | 0 | 13 | 2 | 13 | |
| Italia | 8 | 3 | 4 | 1 | 12 | 5 | 10 | |
| Noruega | 8 | 3 | 3 | 2 | 9 | 5 | 9 | |
| Hungría | 8 | 2 | 4 | 2 | 10 | 9 | 8 | |
| Chipre | 8 | 0 | 0 | 8 | 2 | 25 | 0 | |
| Grupo 4 | ||||||||
| Serbia y Montenegro | 8 | 7 | 0 | 1 | 24 | 4 | 14 | |
| Dinamarca | 8 | 6 | 1 | 1 | 18 | 7 | 13 | |
| Irlanda del Norte | 8 | 2 | 3 | 3 | 11 | 11 | 7 | |
| Austria | 8 | 1 | 1 | 6 | 6 | 14 | 3 | |
| Islas Feroe | 8 | 1 | 1 | 6 | 3 | 26 | 3 | |
| Grupo 5 | ||||||||
| Alemania | 6 | 5 | 0 | 1 | 13 | 4 | 10 | |
| Gales | 6 | 4 | 1 | 1 | 8 | 6 | 9 | |
| Bélgica | 6 | 2 | 1 | 3 | 7 | 6 | 5 | |
| Luxemburgo | 6 | 0 | 0 | 6 | 2 | 14 | 0 | |
| Grupo 6 | ||||||||
| Holanda | 8 | 6 | 1 | 1 | 17 | 2 | 13 | |
| Portugal | 8 | 5 | 1 | 2 | 11 | 4 | 11 | |
| Grecia | 8 | 3 | 2 | 3 | 11 | 9 | 8 | |
| Finlandia | 8 | 1 | 4 | 3 | 5 | 8 | 6 | |
| Malta | 8 | 0 | 2 | 6 | 2 | 23 | 2 | |
| Grupo 7 | ||||||||
| Inglaterra | 6 | 3 | 3 | 0 | 7 | 3 | 9 | |
| República de Irlanda | 6 | 2 | 4 | 0 | 13 | 6 | 8 | |
| Polonia | 6 | 2 | 3 | 1 | 8 | 6 | 7 | |
| Turquía | 6 | 0 | 0 | 6 | 1 | 14 | 0 | |
|
|
||||||||
| FASE FINAL | ||||||||
| Grupo 1 | ||||||||
| Suecia | 3 | 2 | 1 | 0 | 4 | 2 | 5 | |
| Dinamarca | 3 | 1 | 1 | 1 | 2 | 2 | 3 | |
| Inglaterra | 3 | 0 | 2 | 1 | 1 | 2 | 2 | |
| Francia | 3 | 0 | 2 | 1 | 2 | 3 | 2 | |
| Grupo 2 | ||||||||
| Holanda | 3 | 2 | 1 | 0 | 4 | 1 | 5 | |
| Alemania | 3 | 1 | 1 | 1 | 4 | 4 | 3 | |
| Escocia | 3 | 1 | 0 | 2 | 3 | 3 | 2 | |
| CEI | 3 | 0 | 2 | 1 | 1 | 4 | 4 | |
|
|
||||||||
| SEMIFINALES | ||||||||
| Suecia - Alemania | 2-3 | |||||||
| Holanda - Dinamarca | 2-2 | |||||||
| FINAL | ||||||||
| Dinamarca - Alemania | 2-0 | |||||||

| Goleadores | ||
|---|---|---|
| Henrik Larsen | 3 | |
| Karlheinz Riedle | 3 | |
| Dennis Bergkamp | 3 | |
| Tomas Brolin | 3 | |
| Jean-Pierre Papin | 2 | |
| Thomas Häßler | 2 | |
| Frank Rijkaard | 2 | |
| Jan Eriksson | 2 | |
Tras la gran ausencia de Michael Laudrup, Schmeichel lideró a la sorprendente selección danesa y la condujo con acierto hasta la victoria. Su seguridad y confianza inspirró al resto del equipo, que logró alzarse con el máximo título europeo tras acceder a la fase final como invitado.